九四哥浅析疫情对白酒行业的影响及应对

根据以上情况，再加上行业挤压式增长集中度提升的现状 ， 九四哥认为，疫情带来的影响
，对于大公司来说是增长问题，而对于小公司来说则是生存问题 。 我亲历过2003年的非典疫情 ，当时行业高度重视餐饮渠道
，以口子窖的盘中盘为主要表现形式。

由于夏天气温高，空气湿度大 ，酿酒时杂菌多酸度大
，不利于酿酒酒醅发酵影响酒质稳定
。酒企往往利用这段时间检修压窖，这期间不出窖 、不出酒 ，让酒醅继续放在窖池里持续发酵
，这种工艺被为“压窖”。经过“压窖 ”以后，酒醅在窖池里发酵周期更长 ，酿出的酒体香味成分更丰富
，品质更优 。

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。我是九四哥江四祥，国家级品酒师
，专注酒水行业二十余年，卖酒更懂酒！ “水是酒之血 ，粮是酒之肉
，曲是酒之骨，技是酒之魂” ，这一句则道尽了酒之其妙。

酒在存放过程中
，酒中的醇类会和有机酸起化学反应，产生多种酯类物质 ，各种酯类都具有各种特殊的香气
，在存放过程中会不断地发生酯化反应，生成具有芳香气味的物质 ，从而使酒质醇香
，令人愉悦 。由于酒中的酯化反应相当缓慢，因此 ，优质酒一般需要贮存三四年，甚至更长一点的时间
。

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，专注酒水行业二十余年，卖酒更懂酒！ 中国白酒是固态、开放式发酵 ，在发酵过程中
，需要捕集空气中
、窖池里多种微生物参与，风味物质越多 ，酒香越浓郁
，不同的酿造工艺会捕集到不一样的菌种，最后发酵出的酒风味也就不一样 。

从财报看口子窖的价值

〖壹〗、从财报数据来看 ，口子窖在营收和利润增长 、存货
、现金流及营销模式等方面呈现出复杂态势
，其投资价值需综合多方面因素考量，近来难以简单判定是否被低估
。

〖贰〗、营收表现：行业共性影响下双双下滑 ，幅度接近2025年上半年，口子窖与迎驾贡酒营收均受行业性因素影响出现下滑
，且幅度较为接近：口子窖：实现营业收入231亿元，同比下降07%；净利润11亿元 ，同比下降263%。迎驾贡酒：实现营收36亿元
，同比下降189%；净利润13亿元，同比下降119% 。

〖叁〗 、口子窖：2024年营收60.15亿元 ，同比增长0.89%；净利润155亿元
，同比下降83%
。2025年一季度营收110亿元，同比增长42%；净利润10亿元 ，同比增长59%
，整体业绩呈现缓慢回升态势。酒鬼酒：2024年业绩大幅下滑，营收123亿元 ，同比减少470%；净利润0.12亿元
，同比减少972% 。

〖肆〗
、据2023年三季度财报显示，口子窖的存货达到496亿元 ，同比增长291%，占总资产比重约为40%
，相比2022年三季度末存货占总资产比重提升约26个百分点。同时，其存货周转率（次）为0.245 ，去年同期为0.257
，同比下降0.012
。

〖伍〗、目标价是机构基于自身模型的预测，并非实际交易费用 ，且可能随市场变化而调整。获取最新目标价的建议 可通过主流财经平台（如东方财富网 、同花顺）查看口子窖的最新券商研报汇总 。 关注专业机构评级（如中金公司
、中信证券等）的最新观点
，其预测通常会结合公司最新财报、行业政策等动态因素
。

叶飞多次力荐的口子窖“掉队”?上半年业绩尚未复苏
、股价跌了1/3_百度...

〖壹〗、翻看叶飞微博后发现，其第一条关于口子窖的微博是在2020年12月。叶飞表示 ，“今晚就喝口子 ” 。此后8个月里
，叶飞多次流露出对口子窖的信心
。如：3月初，口子窖跌至低点约53元/股 ，叶飞表示“见底口子
”
，并回复网友质疑称，“谁腰斩了？回撤比茅台（600519）他们都少。

口子窖股票费用走势及投资建议

〖壹〗 、投资建议 长期投资者：对于追求长期稳定增长的投资者 ，可以考虑将口子窖股票纳入投资组合中 。品牌实力和行业趋势的支撑下，口子窖股票有望保持良好的走势
，为投资者带来稳定的回报
。短期投资者：短期投资者应密切关注市场情况和公司业绩，抓住投资机会。

〖贰〗、口子窖股票费用走势较为稳定 ，具备投资价值
，但需注意风险控制 。费用走势 稳步上涨：从2016年底至2018年初，口子窖股票费用呈现稳步上涨的趋势
。经历调整：受到白酒行业整体调整的影响 ，口子窖股价在2018年上半年经历了一定的调整和波动。

〖叁〗
、口子窖股票短期内拉升的可能性较小
，长期走势需关注多方面因素 。短期上涨空间有限从短期来看，口子窖股票上涨空间比较有限。近来其股价靠近压力位352 ，在股价运行至压力位附近时
，往往会面临较大的抛压
。

〖肆〗、目标价计算：结合上述估值方法和预测数据，东方证券计算出了口子窖的目标价为391元。这一目标价代表了分析师对公司未来价值的预期 。投资建议：基于上述分析 ，东方证券维持对口子窖的买入评级
。这意味着分析师认为公司股票具有投资价值
，投资者可以考虑买入。